玉米面前四道大坎！

发布日期：2021-04-30 13:18:06 来源：互联网

当前国内玉米现货行情依然不稳，期货在2800元处拉锯多日始终未能破关。虽然美国玉米迭创新高，国内又因缺少临储拍卖“压阵”，在潮粮基本售罄的情下，市场即将进入青黄不接阶段，给了市场做多理由，但下面的诸多利空因素依然是玉米短期不过去的坎。

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第一道坎：进口

海量进口预期持续压制多头情绪，成为玉米飚高路上的一道坎。由于去年主产区减产及临储库存售罄，为弥补国内供应缺口，中国玉米及替代品进口激增。根据海关总暑最新数据统计，我国一季度计进口玉米673万吨，较去年同期高出437.8％，720万吨的年度配额所剩无几。一季度包括玉米、大麦、小麦及高梁在内的谷物累计进口量1408万吨，饲粮进口量大幅提高。

同时，国内外机构也因看好国内生猪养殖恢复，而对中国玉米进口前景高看一眼。农业农村部4月大幅调高2020/21年度中国玉米进口预估至2200万吨，较上月预测值增加1200万吨。美国农业部预估值达2400万吨，美国农业参赞的预测值更高，达到2800万吨。未来进口谷物压力恐不容小觑，将大幅缩小国内玉米市场的产需口。

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第二道坎：减量替代

阻拦玉米上行的另一道坎是刚刚官宣的减量替代方案。3月15日农业农村部畜牧兽医局下达减量替代通知。4月21日，农业农村部发布《猪鸡饲料玉米豆粕减星替代技术方案》，方案中选用小麦、高梁、大麦、稻谷、米糠及木薯对玉米进行替代，并分别对生猪、肉鸡、蛋鸡饲料均提出了4种替代方案，至多可以将玉米用量降至0。依照原料产地、替代品的氨基酸含量等日粮有效能水平，华中地区猪料中玉米用量可降至0，其他地区玉米用量至少降低15％。肉鸡、蛋鸡饲料中使用大麦、小麦、高梁替代，玉米用量可降至0。

其实，在国内饲料养殖业大量消耗玉米、豆粕前，饲料企业和中小养殖户都曾阶段性用稻谷、小麦等进行过替代，但终因消化吸收方面不理想，一直没能形成完全替代。这一次，随着饲料减量替代技术方案宣布，合理替代已成事实，且饲料配方变化巨大。预计将重塑中国的谷物市场格局，大大降低饲料中的玉米占比，对价格形成明显的牵制作用。

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第三道坎：定向投放

当饲料需求备受替代品冲击之时，挑起玉米消费端大梁的深加工需求也面临定向投放传闻的打压，成为压制市场的另一道坎。这一次定向投放传闻中的主角不是饲料企业，而是变成了酒精企业。传言5月份开始针对酒精企业定向销售稻谷、小麦总计约2000万吨。

事实上，由于价格占据优勢，部分深加工企业早就追随饲料企业的步伐，开始使用小麦进行替代加工。如果定向投放传闻成真，低价货源无疑将更加吸引酒精行业主体的目光，酒精企业的需求便会大幅度下滑。尤其现阶段玉米市场主要靠深加工企业的支撑，如果砍掉一部分酒精企业需求，对市场的支撑力度将进一步减少，无疑将抑制玉米价格继续上涨。目前传闻尚未得到官方证实，但无风不起浪，关注相关消息。



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第四道坎：扩种

经历2020年的超级牛市后，在政策和市场的共同引导下，玉米扩种捷报频传。今年中央一号文件再提增产稳粮，单产、面积双管下，着重提到完善玉米的补贴政策，并适当放开转基因玉米的权限提高单产。机构预计今年玉米种植补贴将较去年有不小的涨幅，东北地区玉米种植面积将大幅増加，黑龙江将成为享受生产者补贴面积最大的省份。

官方表示今年东北、黄准海地区面积増加1000万亩以上，部分业内人土猜测2021年新增玉米面积可达到3000万亩，特別是耕地弹性较大的黑龙江省。目前春耕刚刚零星开启，有政策作保，新季玉米种植面积显著增加成为大概率事件，但实际情况还要视种植带天气情况而定。