猪企销量创新高的背后 是普遍低于市场价的销售价格

发布日期：2021-11-30 13:01:27 来源：互联网

“跌跌不休”的猪价终于迎来了一波强势反弹。

截至11月25日，全国猪肉平均价格为24.50元/公斤，且连续6周保持上涨趋势，累计涨幅达到36%。难道吃不起猪肉的日子又要来了?

然而猪价反弹的背后，却是猪企三季度的全面亏损，以及低于市场价换来的销量大增。专业人士预测，猪价可能会继续走低，猪周期尚未见底。

猪价连涨6周，累计涨幅36.0%

进入10月份，猪肉价格持续回暖。据农业农村部监测，11月25日全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.50元/公斤，比昨天上升0.6%。就在前一周(2021年11月15日—2021年11月21日)，猪肉批发市场周均价为每公斤24.20元，环比涨幅0.7%，为连续6周上涨，累计涨幅达36.0%。不过与去年同期相比，仍下跌38.3%

据悉，本轮反弹之前，猪肉价格呈逐月下降趋势。据中国养猪网数据，今年猪肉价格的最高点出现在1月初，达到36.94元/公斤。此后生猪(外三元)价格持续走低，直至10月6日，刷新本轮猪周期的最低价10.63元/公斤，较1月最高点下跌超过70%。

关于猪肉价格低位反弹的原因，农业农村部畜牧兽医局副局长辛国昌认为，在供应大幅增加的情况下出现价格上涨，说明消费拉动起了主要作用。据统计，10月份的规模屠宰企业生猪屠宰量已经达到3023万头，同比增幅达111%。



“11月份天气转凉，北方灌肠和南方的腌腊陆续开始，支撑了生猪价格上涨。”在卓创资讯分析师牛哲看来，今年受天气影响，北方的灌肠和南方的腌腊差不多提前一个月就开启，需求端实际上处于一个提前消费的状态。

从供应端来看，上半年南方猪瘟导致部分生猪产能受损，加上前期生猪行情一直处于亏损状态，部分养殖户开始降低生猪出栏体重。而目前的消费旺季又极度需要140公斤以上的肥猪，导致市场缺货较大，从而推动了这波生猪价格上涨。

徽商期货农产品分析师尉秀表示，除了天气因素影响外，持续走低的价格也在一定程度上刺激了需求;此外，多轮猪肉收储也提高了养殖端的“底气”。据悉，10月10日收储3万吨中央储备肉，同时多地也开始地方冻猪肉收储，对市场心理预期和猪价起到提振作用。

业内人士普遍认为，目前猪价仍缺乏大幅上涨基础，全面反转仍需等待，预计短期呈现震荡趋稳行情。

“头部猪企为了完成年度的冲刺任务，可能会在12月份集中放量。”牛哲预计，11月份的这波行情不会持续太久，12月份猪价或会面临高位下滑的走势。

猪企10月挥泪大甩卖，难掩亏损事实

从近期披露的销售简报来看，多数猪企10月销量呈现环比上升趋势。

其中，牧原股份单月出栏量创新高。销售简报显示，牧原股份10月销售生猪525.8万头，环比大增70.38%，销售收入71.01亿元，环比上升66.38%。此外，天邦股份、新希望、温氏股份在销量上也分别实现67.02%、27.27%、7.11%的环比增幅。5大头部猪企中，仅正邦科技10月生猪销量环比下滑6.81%，为128.23万头。

猪企销量创新高的背后，是普遍低于市场价的销售价格。

除天邦股份出栏均价12.56元/公斤，环比上涨6.13%，与10月市场均价较为接近外，其余四家均价基本在11元/公斤上下浮动。其中，正邦科技、新希望10月出栏均价仅有10.66元/公斤、11.34元/公斤，环比下降9.1%、10.71%。牧原股份和温氏股份猪价较为接近，分别为11.88元/公斤、11.79元/公斤。

与此同时，头部猪企的“成本战”也在升级。

牧原股份表示，目前公司商品猪完全成本已经下降到14.7元/公斤左右，预计今年年底可达到14.5元/公斤以下，明年的目标是降到阶段13元/公斤;新希望则表示，12月力争自产仔猪育肥做到18元/公斤，明年6月-7月做到16元/公斤;天邦股份也表示，最优秀的养殖场断奶仔猪成本在200元以下，公司未来目标是断奶仔猪成本控制在300元以内。而在育肥方面，完全成本争取年底做到17元/公斤左右。

值得注意的是，受国内猪肉价格持续大幅下跌影响，养猪企业今年三季度刚刚经历了一波业绩爆雷。

猪周期何时见底?

本轮超级大周期中，非洲猪瘟是周期拐点的重要推动因素。从2018年的6月开始到2019年11月，生猪价格升至40.98元/kg的历史新高;2019年12月-2021年1月，猪价在30元/kg的高位震荡13个月。2021年春节后，随着生猪供给的快速增加，猪价开启了持续下跌的趋势。

尽管有政策、疫情等因素的影响，供给始终是分析猪周期的关键因素。

“能繁母猪的存栏量代表着生猪产能。”光大期货研究所生猪行业研究员孔海兰认为，当前能繁母猪的存栏量已非洲猪瘟疫情发生之前还要高，这说明生猪市场已经供大于求，行业未来的发展方向就是淘汰过剩产能。

据农业农村部披露的数据，截至2021年三季度末我国能繁母猪存栏量为4459万头，环比下降2.3%，同比增加16.7%，相当于正常保有量的108.8%，仍处于高位状态。由于猪存在生长周期，能繁母猪存栏量变化决定8-12个月后的生猪出栏数量。因此理论上，明年生猪产能过剩还会持续一段时间。

太平洋证券认为，7月至8月，全国能繁母猪存栏结束了连续21个月的增长。预计猪价周期性底部将在2022年二季度出现，之后将向均值回归。

国海证券认为，目前能繁母猪存栏去化较慢，生猪出栏量最早于2022年4月开始下降。考虑到二元能繁母猪生产效率提高，猪价明年下半年或将转好。预计2022年6-8月本轮周期猪价将会第二次触底，探底猪价在11-12元左右。